Vad betyder strukturkapital
Att veta vad ett företag är värt kan vara svårt. Här ger vi tips på vad som kan vara bra att tänka på vid en värdering och förklarar skillnaden mellan en fullständig företagsvärdering och en värdesimulering. Det finns väldigt många parametrar att beakta när man värderar ett företag.
Bolagets strukturkapital, del 2
Här är några av de vanligaste man brukar gå igenom och analysera:. Historisk intjäningsförmåga är ett viktigt mått att utgå ifrån när det gäller att värdera ett företag. Här finns en faktisk prestation att värdera som utgår från verkliga händelser. Utifrån historisk intjäningsförmåga upprättas en prognos för de kommande årens finansiella utveckling. Här tittar man på framtida potential att utveckla affären i bolaget.
Vid en värdering utgår man i många fall från ett framtida beräknat kassaflöde. Kassaflödet tar utgångspunkt i det resultat som företaget beräknas generera. Detta justeras sedan för kostnader som inte medför kassaflöde till exempel avskrivningar , förändringar i rörelsekapitalet, investeringar medför utflöde av resurser , samt ny lånefinansiering och amorteringar. Beroende på verksamhetens art så kan behovet av finansiering och rörelsekapital variera mycket.
I många verksamheter är dessa tillgångar finansierade med eget kapital, det vill säga genom åren upparbetade vinster som man låtit stanna kvar i företaget. Strukturkapitalet i bolaget består i huvudsak av två delar. Den första är de anställdas kunskaper och kompetenser som gör att de utifrån sina roller och arbetsuppgifter ser till att bolagets olika funktioner fungerar, till exempel produktion, inköp, ekonomi, marknad, försäljning.
Strukturkapital – Wikipedia
Den andra delen är hur väl de olika kunskaperna och kompetenserna har strukturerats och inarbetats i verksamheten. Låt mig ge ett exempel: Om det finns tydliga arbetsbeskrivningar för olika roller och beskrivningar av de viktigaste processerna i företaget — då blir det betydligt lättare att ersätta en person som slutar med en ny person med rätt kompetens.
Den nya personen får också betydligt lättare att sätta sig in i arbetsuppgifter och processer om dessa är dokumenterade. Ju mer strukturkapital, desto större värde.
Vad innebär kapitalstruktur?
I motsats till bolag med väl inarbetade processer och roller finns företag som har ett stort beroende av ägaren. Ägaren kan sitta på flera av de viktigaste rollerna och de mest affärskritiska processerna finns kanske bara i ägarens eget huvud. I en mogen, mer traditionell bransch är det oftast lättare att spå framtiden och därmed göra tillförlitliga prognoser.
I branscher av utvecklingskaraktär blir den framtida utvecklingen i många fall väldigt svår att prognostisera. En framtida osäkerhet gör att risken ökar, samtidigt som det ofta även innebär att potentialen ökar. Det är också viktigt att försöka se var i livscykeln ett företag befinner sig. Är produkter och tjänster relevanta även i framtiden?
Värdet på företaget kan beräknas med olika värderingsmodeller. Här är några av de vanligaste:. Risken är väldigt väsentlig vid en företagsvärdering och har stor påverkan på det avkastningskrav som en potentiell köpare har. Ju större risken är desto högre blir avkastningskravet. Ett exempel: Om en säljare av ett företag gör en prognos för den framtida försäljningen som är väldigt positiv för att öka värdet på företaget kommer en köpare att identifiera den kraftiga försäljningsökningen som en risk i sin besiktning av företaget.
En företagsvärdering kan göras med olika stor insats. Mitt tips är att anpassa värderingens omfattning till bolagets storlek och komplexitet. För att bli så rättvisande som möjligt är det en fördel om en värdering beaktar konkurrenssituationen, marknadens utveckling, trender i branschen, strukturkapitalet i företaget samt eventuella beroende av gamla ägaren, enskilda leverantörer eller kunder.
Som absolut lägsta värde brukar också det justerade substansvärdet anges, eftersom det avspeglar vad företagaren skulle få kvar om verksamheten avvecklades, det vill säga om alla tillgångar såldes och alla skulder betalades. En företagsvärdering kan behövas i många olika situationer men det finns tillfällen då det är tillräckligt med en översiktlig uppskattning av värdet, en så kallad värdesimulering.
Syftet med värdesimulering är att illustrera möjliga värdenivåer baserat på givna förutsättningar.